סמינר במימון חשבונאות

Counterparty Risk in Exchange Traded Notes (ETNs): Theory and Evidence

                   (Co-authored with Balazs Cserna & Zvi Wiener)

 

             

30 באוקטובר 2012, 14:00 - 15:15 
חדר 408 רקנאטי 
ללא תשלום
סמינר במימון חשבונאות

 

Speaker:      Dr. Ariel Levy, Technion – Israel Institute of Technology

 

Abstract:

In this paper we address the issue of counterparty credit risk in Exchange Traded Notes (ETNs). An ETN is a tracking product which is designed as an unsecured debt security and is therefore subject to the issuer.s default risk. We describe a standard reduced-form pricing framework to gauge the theoretical e¤ect credit risk should have on ETNs. We then derive .rm-speci.c, real market credit risk measures using Credit Default Swap (CDS) data to construct model-implied risk-adjusted ETN prices. Our results indicate that a substantial credit risk discount should be priced into ETNs. In sharp contrast, however, based on real market ETN quotes, we found no evidence for credit risk pricing by market players.

 

The article can be downloaded from the Finance Accounting seminar webpage :http://recanati.tau.ac.il/eng/finance-seminar

 

 

צור קשר תואר ראשון
 

מתעניינים בלימודים?

 
 *
 *
 *
 *
מתעניין בתכנית *

 
אוניברסיטת תל אביב עושה כל מאמץ לכבד זכויות יוצרים. אם בבעלותך זכויות יוצרים בתכנים שנמצאים פה ו/או השימוש
שנעשה בתכנים אלה לדעתך מפר זכויות, נא לפנות בהקדם לכתובת שכאן >>